なぜ買収は実現しなかったのか？ May 6, 2008

なぜ買収は実現しなかったのか？

週末に報道されたように、マイクロソフト（ＭＳＦＴ）は、ヤフー（ＹＨＯＯ）の買収を取り止めた。最終的に提示された買収価格は１株３３ドル。しかし、ヤフー側は３７ドル以下での条件を呑むことを拒み、結局交渉は物別れになったようだ。

先ず、ヤフーの５分足チャートから見てみよう。

ニュースがニュースだっただけに、金曜の終値を約２０％下回る、大きな窓を開けての寄り付きだ。

買収が実現しなかった１理由として、セス・ギルバート氏（Metue.com）は、こんなことを指摘している。

（ＳＨＡＲＥＳは保有株数、％ＯＵＴは保有率を表す。）

上は、マイクロソフトとヤフーの大株主リストだ。黄色の部分に注目してほしい。これらの機関投資家は、両社の株を所有する大株主だ。

通常、買収される側の株価は上がるが、する方の株価は下がる。マイクロソフトが、ヤフー買収計画を発表したのは１月３１日だから、その日以来この計画はマイクロソフト株上昇の妨げになっていた。もちろん、両方の株を持っていれば、ある程度マイクロソフトが下げても、ヤフー株の上昇で損を補うことができる。

しかし、ギルバート氏によれば、交渉が長引くことは両方の株が低迷する結果になり、両銘柄を保有する機関投資家には迷惑な話だ。ようするにギルバート氏は、機関投資家たちがマイクロソフトに、早急な決着を迫ったのではないか、と憶測しているわけだ。

ＵＳＡ　ＴＯＤＡＹの掲示板は盛り上がっている。２、３、書き込みを見てみよう。

「ジェリー・ヤング（ヤフー最高経営責任者）は、あまりにも個人的な感情に左右され、全く株主の利益を考えていない。」　horse_hockey さん

「ヤフーは買収価格に必要以上にこだわり、絶好な機会を逃してしまった。惨めなのはヤフーの株主たちだ。」　curtiselliottさん

「ヤフーは、買収条件を受け入れるべきだった、と必ず後悔することになるだろう。」　richirwin さん

日足　（大引けまで３０分）

一先ず、１４００がサポートになるかが注目される。

Analysts downgrade Yahoo stock after Microsoft withdraws bid　（ＡＰより）

マイクロソフトのヤフー買収取り止めニュース後、アナリストは、ヤフー株の格下げを発表した。