先週の下げは、下げのうちに入らない、と言う人たちがいる。たしかに、投資者を動揺させたが、皆が皆、マーケットから退散したわけではない。投資者を、一大パニックに陥れる出来事とは何だろうか？ポール・ファーレル氏（The Lazy Person's Guide to Investingの著者）の指摘する２０のシナリオから、いくつか見てみよう。
１、戦争
米政府は、既に６０００億ドルを超える金を、イラクとアフガニスタン戦争に投入し、結果的には２兆ドルに達する、と予想されている。心配なのは、次の選挙前に、ブッシュ大統領がイランを攻撃する可能性だ。下手をすれば、第３次世界大戦に広がる恐れがある。
２、住宅バブル
エコノミスト誌は、こう書いている。「世界的な株の投機熱は、いまだかつて見たことのない、超住宅バブルによって支えられている。」
３、中国経済
オリンピック前に、バブルが弾けそうな中国経済。
４、債券の格下げ
クレジット・クランチ（信用収縮）が進み、格付け会社による、プライベート・エクイティ会社から発行された債券の相次ぐ格下げ。
５、原油価格
１バレルあたり１００ドルを突破。
６、更なる米ドルの大幅下落。
７、マイナス貯蓄率
８０年代、米国の貯蓄率は１０％だったが、今日の貯蓄率はマイナスだ。
８、消費者負債
今日、米国の消費者負債は２兆ドルを超え、個人破産が大きく増えそうだ。
９、貿易赤字
米政府は、膨大な貿易赤字を埋めるために、毎年１兆ドルに及ぶ国債を発行している。ようするに、借金をして借金を払っているわけだから、こんな状態が長続きするとは思えない。
