ギャップ・プレイと言えば、馬渕氏（デイトレードネットＣＥＯ）の得意技だ。株の一方的な勢いを示すのがギャップだから、時間の限られたデイトレードでは、必然的にギャップアップ／ギャップダウン銘柄が狙われることになる。と書いてしまうと、ギャップはデイトレードだけに使える、と聞こえてしまうが、アメリカにはギャップ・インベスターという投資者たちが存在する。
August 2007 のトップ・ストーリー一覧
いよいよ、来週から学校が始まる。子どもとはいえ、新学期ともなれば、それなりの準備がある。ノート、鉛筆などの学用品、それに新しい靴やジーパンを求めて、今週末は親子揃ってショッピングだ。恒例の新学期セールだが、今年の目玉商品をご存知だろうか？
一日中ナスダック銘柄をトレードできる、アメリカに住んでいる人たちが羨ましい、という声を時どき聞くことがある。しかし、ジェイ・ユー氏（undergroundtrader.com）の言葉を借りるまでもないが、デイトレードに最も適しているのは寄付きの一時間だ。四六時中モニターを見ていると、つまらないパターンに手を出してしまうだけだから、見方によっては、日本に住んでいる方が有利だ。
ＰＥＧレシオ、という言葉を聞かれたことがあるだろうか？現在の株価が、割安か割高かを判断する指標なのだが、下記が計算方法だ。
ＰＥＧレシオ ＝ 株価収益率 ÷ 利益成長率 （１以下が割安、２以上が割高、と一般的に解釈されている）
そこで今日は、割安株投資で有名な、ウォーレン・バフェット氏の保有する銘柄のＰＥＧレシオを見てみよう。
１６日の安値を境に、マーケットは好調な反発ラリーを展開している。もう、下げ相場は終わったのだろうか？証券業界で、高い評価を受けているニュースレター、ネッド・デービス・リサーチは、こう書いている。
あなたは、なぜ現在の職業を選んだのだろうか？ブルライダーとしてロデオで活躍した、フレックレス・ブラウン氏は、こう語っている。「私がブルライダーになったのは、真面目に会社勤めをする気がなかったからだ。かと言って、泥棒になるわけにもいかないしね。」著名トレーダー、ラリー・ウィリアムズ氏は、冗談まじりに、こんなことを言う。
アメリカ人は怠け者だ、とジェフ・コルビン氏（フォーチュン誌）は言う。もっと真面目に働かなければ、外国の競争相手に負けてしまう、と言うのだが、本当だろうか？
昔は、朝刊と夕刊で十分だった。しかし、テレビが台頭して、新聞では情報が遅すぎる時代が訪れた。そして今日、情報源のナンバー１は、急速に普及しているインターネットだ。テレビや新聞も、インターネットに進出しているのが現状だから、もはやテレビとインターネットの区別は無くなってしまった。
「時代を超えたお金のルール」、というタイトルを見つけた。著名人の言葉を集めたものだが、なんと公民権運動の指導者、キング牧師が引用されていた。「良いことをするのに、間違った時間は無い。」なぜ、これが時代を超えたお金のルールなのだろう？説明によれば、この言葉は現代にこう応用できる。
先週だけで、約２００億ドルの資金が、ミューチュアルファンドから流出した。世界的な株安を反映して、動揺した投資者は、資金を定期預金やマネーマーケット・ファンドへ避難させた。このタイミングが良いか悪いかは別として、最近６年間で、これほど解約者がミューチュアルファンドに殺到したことはない。
「たしかに、油断していたことは事実だ。今回の予期せぬ公定歩合引き下げで、買い手が一時的に有利になったが、状況は変わらない。マーケットはダウントレンドだ。しばらくすれば、また下げが再開される。」ベアたちの言い分だ。明らかに、しばらくの間は買い手優勢、と見ているようだが、どの銘柄を狙ったらよいだろうか？
木曜のマーケット終了間際のラリーは凄まじかった。４０分ほどで、ダウ指数は３００ポイントを超える上げとなり、目先底打ちといった雰囲気があった。そして金曜の寄付き前、連銀は緊急会議を開いて、公定歩合を６．２５％から５．７５％に引き下げた。とうぜん、大幅高でマーケットは始まったが、胡散臭さを感じたのは、一人や二人ではなかったようだ。
先ず、ダウ指数の３分足チャートを見てほしい。１１時１５分頃から崩れ始めている。いったい何が起きたのだろうか？もちろん、テクニカル的には空売りシグナルが出ているが、何故その時間を境に、売り圧力が増大したのだろう？
ヘッジファンド・マネージャーが神経質になっている。第３四半期の、解約申込みの締め切りが迫り、ひょっとすると予想以上の投資者が逃げてしまうかもしれない。今月だけでも、ゴールドマン・サックス、ルネッサンス・キャピタル、それにＡＱＲファンドの膨大な損が報道されているだけに、ヘッジファンド離れが起きても当然だ、という声も聞こえてくる。
不安定な相場が続いている。こんな時ほど適切なアドバイスが重要になるのだが、投資は自己判断、と言われているように、最終的な決定は自分で下すことになる。そこで今日は、正しい判断の仕方について考えてみよう。
バーナンキ連銀議長は、直ぐに金利を引き下げるべきだ。そうしないと、深刻化するサブプライム融資問題、クレジットクランチ（信用収縮）が原因になって、株式市場は暴落してしまう、という声が聞かれるようになった。そこで今日は、暴落に備えた投資を考えてみたい。
先週のマーケットを一言で表現するなら、「高ボラティリティ」という言葉がピッタリだ。現に、ニュースレターの中で、ボー・ヨーダー氏は、こう語っている。「今まで、何万何千というチャートを見てきたが、最近はどう考えても理解できないパターンが目につくようになった。おそらくこれは、株式市場でコンピュータ同士の競い合いが、いっそう激しくなったためではないだろうか。」
次の買いチャンスに備えて、資金をマネーマケットファンドや定期預金に移す人たちが多い。bankrate.comによると、７月１０日現在、６カ月定期預金の全米平均は４．５１％、そしてマネーマケットファンドは３．９８％だ。しかし、こんな声も聞こえてくる。「資金を貯めたいのだが、なかなか節約できない。何かうまい方法はないだろうか？」さっそく解決策を見てみよう。
不安定なマーケットが続いている。こんな時は現金が一番、と株を諦めてしまった人たちもいるが、クレディ・スイスのパテル氏は、こう語っている。「過去１２年間、今日のような金融市場問題が原因になって、株式市場が叩かれたことが７回あった。しかし、そのような状況でも、条件が揃っていた株は回復が早いだけでなく、他銘柄の成績を大きく上回った。」
三分の二以上のアメリカ人は、米国経済は既に不況に陥っている、または来年中に不況に襲われる、とＮＢＣニュースのアンケートに答えている。低失業率、おだやかな経済成長が続くアメリカなのに、どうしてこうも消費者は悲観的なのだろうか？
怠惰な投資家になりなさい、とアドバイスされたら、皆さんはそれに素直に従うことができるだろうか？まだ少数派だが、アメリカには、レイジー・ポートフォリオを支持する人たちが増えている。先ず、背景を少し説明しよう。
押せ押せムードの好景気なら、何と言っても、小型成長株が儲かる。しかし、今日のように低迷する住宅市場、サブプライム融資問題、それにクレジット・クランチ（信用収縮）となると、投資者の目は実績のある大型株に向く。相変わらず、不安定な株式市場が続いているが、嵐の去った後は、どんな大型株を狙ったら良いだろうか？さっそく、ドナルド・ゴールド氏（Investor's Business Daily）の意見を聞いてみよう。
週末、最も共感を得たのは、ジム・クレーマー氏（マッド・マネー）の訴えだ。「バーナンキさん、直ぐに金利を引き下げてください。人々の叫びが聞こえないのですか？即刻、金利を下げなければ、多くの人たちが、家を失うことになるのです。」
イワシの缶詰会社を、一代で築き上げたスミスさんは、いよいよ社長の座を息子に譲った。そして数カ月が過ぎ、今日も好調なビジネスを見ながら、息子はふと思った。「なぜ、こんなにイワシは売れるのだろう？さぞ美味しいに違いない。」さっそく工場へ行って、缶詰を一つ開けた。
株のトレードだけに限らず、仕事が終わった後、あそこはこうすれば良かった、と思うことがある。ようするに、やり方によっては、もっと良い結果を得ることができたわけだ。ということで、仕事の改善方法について考えてみよう。
最近の下げマーケットを見て、大投資家のウォーレン・バフェット氏は、どうしているだろうか？さっそく叩かれた株の中から、割安になったものを拾っているだろうか？ＭＳＮマネーのコラムで、ハリー・ドマッシュ氏が、バフェット氏の狙いそうな株の探し方を説明しているので、少し見てみよう。
先週の下げは、下げのうちに入らない、と言う人たちがいる。たしかに、投資者を動揺させたが、皆が皆、マーケットから退散したわけではない。投資者を、一大パニックに陥れる出来事とは何だろうか？ポール・ファーレル氏（The Lazy Person's Guide to Investingの著者）の指摘する２０のシナリオから、いくつか見てみよう。