Wednesday January 24, 2007

季節外れの暖かい冬から、一気に厳しい冬になってしまった。カリフォルニア州は霜に襲われ、７０％以上のオレンジが失われる可能性がある。このニュースで、３月限の冷凍オレンジジュースの先物は、先週の水曜だけで３％の上昇になった。天候不順を、うまく投資に利用することはできないだろうか？そんな質問に、ラジオの経済番組で解説者を務めるティム・ミドルトン氏が答えているので、要点を紹介しよう。

多くの人たちは、株やミューチュアルファンドに投資ができる口座を持っているが、先物用の口座を持っている人は少ない。だから、今回のようなニュースがあっても、先物商品市場に参加することは不可能だ。しかし、状況が変化し始めている。

約２週間ほど前になるが、PowerShares DB Agriculture Fund （ＤＢＡ）という農産物を専門に投資する上場投信が、アメリカン証券取引所にデビューした。初取引は１月５日、２４ドル９３セントで幕を開け、終了は２５ドル２セント、出来高は２万７８００株という静かな一日だった。そして、寒波のニュースがヘッドラインになった１２日、ＤＢＡは２７ドルを突破して、出来高も３４万１４００株に増大した。週明けの１６日も、マスコミは異常気象をトップに取り上げ、株価は瞬時２８ドル１５セントを記録して、出来高も約１７０万株に膨れ上がった。

DB Agriculture Fund （ＤＢＡ）は農産物を専門に投資する、と記したが、内訳はトウモロコシ、小麦、大豆、そして砂糖に資金が同比率で配分される。既に、 iPath Dow Jones-AIG Commodity Index Total Return （ＤＪＰ）のような商品を中心にした上場投信もあるが、これにはオイルなどのエネルギーも含まれ、農産物だけに限ったのはＤＢＡが初めてだ。

農産物の中で、今日最もユニークな存在なのが、代替エネルギーとして注目されているエタノールの原料になるトウモロコシだ。３７の州で提案されているエタノール生産が実施されることになると、２０２５年までに、エタノールがガソリン市場の２５％を奪うことになる。更に、アース・ポリシー協会は、既に発表された農務省の推定をほぼ１００％上回る、１億３９００万トンのトウモロコシが来年エタノール用に使われることを予想している。

現在、トウモロコシは４ドル９セント（１ブッシェル当たり）で取引され、去年の平均価格、２ドル５１セントを大きく超えた。ＪＰモルガンのアナリストは、今年のトウモロコシの平均価格は４ドル３セントを予測しているから、食品会社は頭が痛い。結果的には、マクドナルドやコカコーラの収益に影響を与えることになるから、食品関連銘柄投資には注意が必要だ。

エネルギー長官の発言に助けられ、オイル関連銘柄が買われた。ここで、このセクターに連動する上場投信、ＸＬＥの日足を見てみよう。



利食いの目安になる、半値戻しレベル（５０％レベル）が目前だ。面白いことに、そこには中期トレンドを見る、５０日移動平均線も走っているから、壁になる可能性がある。

Oil futures rally 4.7% to close at two-week high above $55, following Energy Secretary Samuel Bodman's plan to boost strategic reserve.

オイルは４．７％上昇ラリーを展開し、２週間ぶりの高値、５５ドルを突破して終了した。急騰の原因は、戦略予備用のオイルを大幅に増やす、というエネルギー長官（サムエル・ボッドマン氏）の発言だ。