Tuesday December 19, 2006

次々と種類が増える上場投信（ＥＴＦ）だが、最近ウルトラ上場投信という耳慣れないものが注目されている。先ず、簡単に説明しよう。ＮＡＳＤＡＱ １００ Ｔｒｕｓｔ Ｓｈａｒｅｓ （ＱＱＱＱ）をご存知の方もいると思うが、これはナスダック１００指数に連動する上場投信だ。連動するわけだから、ナスダック１００指数が１％上昇すると、ＱＱＱＱも同様に１％上がるしくみになっている。

基本的に、ウルトラ上場投信もナスダック指数に連動するのだが、決定的な違いは動く幅だ。具体的に言うと、ウルトラ上場投信は、ナスダック１００指数が１％上がると２％上昇する。だからデイトレードの場合、レバレッジが４倍あるから、ウルトラ上場投信をデイトレードするとレバレッジは８倍だ。

ナスダック１００指数に連動するウルトラ上場投信は二つある。先ず、Ｕｌｔｒａ ＱＱＱ Ｐｒｏｓｈａｒｅｓ（ＱＬＤ）。これは、ナスダック１００指数が上がる、と思う時に買うものだ。繰り返しになるが、ウルトラ上場投信は動きが２倍になるから、ナスダック１００指数が１％上がると２％上昇する。

次はＵｌｔｒｅ Ｓｈｏｒｔ ＱＱＱ（ＱＩＤ）。Ｓｈｏｒｔは「空売り」のことだから、もしナスダック１００指数が下がる、と思う時にＱＩＤを買う。言い方を換えれば、Ｕｌｔｒａ ＱＱＱ Ｐｒｏｓｈａｒｅｓ（ＱＬＤ）がコール・オプション、そしてＵｌｔｒｅ Ｓｈｏｒｔ ＱＱＱ（ＱＩＤ）は、プット・オプションのようなものだ。

ダウ指数に連動するウルトラ上場投信を記そう。上げ方向の予想なら、Ｕｌｔｒａ Ｄｏｗ３０（ＤＤＭ）を買い、下げの予想なら、Ｕｌｔｒａ Ｓｈｏｒｔ Ｄｏｗ ３０ （ＤＸＤ）を買う。Ｓ＆Ｐ５００指数の場合も、二つのウルトラ上場投信がある。強気なら、Ｕｌｔｒａ Ｓ＆Ｐ５００ （ＳＳＯ）を買い、弱気ならＵｌｔｒａ Ｓｈｏｒｔ Ｓ＆Ｐ５００（ＳＤＳ）の買いだ。

投資心理の研究で有名な、ブレット・スティーンバーガー氏は、こんなことを発表している。「出来高を調べてみました。７月１３日から先月末までを前半と後半で比較すると、Ｕｌｔｒａ ＱＱＱ Ｐｒｏｓｈａｒｅｓ（ＱＬＤ）の出来高は＋５１％、そしてＵｌｔｒｅ Ｓｈｏｒｔ ＱＱＱ（ＱＩＤ）の出来高は＋２１７％です。明らかに、トレーダーや投資者は下げを予測しています。また、ファンドマネージャーたちは、ヘッジの意味でＵｌｔｒｅ Ｓｈｏｒｔ ＱＱＱ（ＱＩＤ）、Ｕｌｔｒａ Ｓｈｏｒｔ Ｓ＆Ｐ５００（ＳＤＳ）、それにＵｌｔｒａ Ｓｈｏｒｔ Ｄｏｗ ３０ （ＤＸＤ）を利用しているようです。」

たしかに好調なマーケットが続いているが、スティーンバーガー氏の言うように、万が一に備えてウルトラ上場投信（空売り型）を買っておくのは良いアイディアだ。

http://tmadkam.blogspot.com/

空売り型の、Ｕｌｔｒｅ Ｓｈｏｒｔ ＱＱＱ（ＱＩＤ）の日足チャートを見てみよう。

ナスダック１００指数の下げ予想なら、この横ばいゾーンからの上放れを期待しているわけだ。

Strategists at 12 of the biggest Wall Street firms agree that U.S. stocks will rally next year. The last year that happened was for 2001, when the Standard & Poor's 500 Index dropped 13 percent.

上はブルームバーグからの報道だ。

来年の米国株式市場は上がる、と大手１２社の投資戦略家たちは同意見だ。２００１年に皆の意見が一致したことがあったが、その年、Ｓ＆Ｐ５００指数は１３％の下落となった。