Tuesday October 24, 2006

単に避けられている銘柄を狙うのではなく、徹底的に忌み嫌われている株を買え、と経済コラムニストのジム・ジューバック氏は言う。ただし、条件が一つある。買うのは、今直ぐではなく年末まで待つこと。もう少し、氏の説明を聞いてみよう。

「２００４年にも同じやり方で、１０銘柄を勧めましたが、先ず結果を見てみましょう。投資期間は２００４年１２月１５日から、２００５年の１２月１５日までです。この間、Ｓ＆Ｐ５００指数は６％の伸び、そしてダウ指数は＋２％でしたが、勧めた１０銘柄は平均で１４．９％の上昇でした。

買った１０銘柄は、Ｃｈａｒｌｅｓ Ｓｃｈｗａｂ（ＳＣＨＷ）、Ｈａｓｂｒｏ（ＨＡＳ）、Ｉｎｔｅｒｐｕｂｌｉｃ Ｇｒｏｕｐ Ｏｆ Ｃｏｍｐａｎｉｅｓ（ＩＰＧ）、Ｍｅｒｃｋ（ＭＲＫ）、ＭＢＮＡ（バンク・オブ・アメリカに買収されました）、Ｎｏｋｉａ（ＮＯＫ）、Ｒｅｙｎｏｌｄｓ＆Ｒｅｙｎｏｌｄｓ（ＲＥＹ）、Ｔｅｖａ Ｐｈａｒｍａｃｅｕｔｉｃａｌ（ＴＥＶＡ）、Ｗｅｓｔｅｒｎ Ｄｉｇｉｔａｌ（ＷＤＣ）、Ｗｅｓｔｗｏｏｄ Ｏｎｅ（ＷＯＮ）です。

今回もこのやり方で成功する保証はありませんが、一つ指摘したいことがあります。最近、投資グループによる企業買収が目立ちます。一般的に、資産の豊富な割安株が買収ターゲットになりますから、現在忌み嫌われている銘柄が対象になる可能性が高くなります。

叩かれた株を買う方法で有名なのは、the Dogs of the Dow strategyです。対象になるのはダウ指数に属する３０銘柄だけですが、簡単に説明しましょう。たとえ同じ額の配当金でも、株価が下がると、配当利回りは上昇します。ですから、ダウ銘柄の中で最も利回りが高い１０銘柄を１２月３１日に買って１年間持ち続ける、という方法です。成績の方は、ここ２年間は冴えませんが、１９２８年から２００３年を振り返ると、年間平均で１３％ほどの利益がありました。

the Dogs of the Dow strategyの問題点は、ダウ３０銘柄に限定されますから、あまりにも選択肢が狭すぎます。これが、最近２年間の成績低迷の一原因と思われます。ですから、私はマーケット全体から銘柄を選ぶことにしました。

銘柄選択条件の中で、特に大切なのはレラティブ・ストレンクス（チャートについてくるＲＳＩではなく、マーケット全体との比較）と、現在の株価です。銘柄はレラティブ・ストレンクスが２０以下のものに絞りました。これで、下から数えて２０％以内で低迷する株が手に入ります。更に、株価も５２週間の安値から２０％以上離れていないものに限定して、嫌われ度を確かめます。」

それでは、現時点（１０月２３日）における、今年の年末用の買い１０候補を記そう。（注：これは買い推奨ではなく、単なる投資アイディアであることをお断りしておきたい。）

1. Newmont Mining (NEM) 2. Quest Diagnostics (DGX) 3. Red Hat (RHAT) 4. Helix Energy (HLX)
5. NAVTEQ Corp (NVT) 6. Biovail (BVF) 7. Sierra Health (SIE)
8. Vantana Medical (VMSI) 9. Hydril (HYDL) 10. Microsemi (MSCC)