不安定な株式市場、いったい何を買ったら良いのだろうか？連銀は上げ過ぎになるまで、金利引き上げを終了させることはない。だからアメリカは不景気に陥る。そんなことを言うアナリストが多いから、なおさら銘柄選びが慎重になってしまう。
トレンドは投資者の友達、という言葉があるように、昔から大局的な流れに乗った投資が薦められている。今日のマーケットで明らかなのは、上昇する金利だ。金利上昇で有利なものは何だろうか？
ここで目につくのが、ＣＮＮニュースのヘッドラインだ。Million-dollar investors prefer cash、ということだから、お金持ちの投資者は現金を選んでいることになる。誤解を防ぐために記しておきたいのは、現金化といっても資金の全てではなく、約２割相当の金額だ。それでは、現金の行き先を見てみよう。
期限の制約が無く、いつでも引き出し自由、と便利なのが、マネーマーケット・ファンドだ。例えば、トランスアメリカのプレミア・キャッシュ・リザーブ・ファンドには４．９１％、そしてチャールズ・シュワブのバリュー・アドバンテージ・マネーファンドには４．６６％の利回りがある。
安全な短期国債利回りも悪くない。３カ月物は４．８％、６カ月物は４．９３％、そして１年債が４．９６％だ。最高に長い３０年物国債は５．１９％、また１０年物は５．１５％だから、短期利回りと長期利回りに差はほとんど無い。
満期前に引き出すと違約金を払うことになるが、銀行の定期預金も人気だ。オンライン・バンキングの活用者が増えている今日この頃だから、各銀行も良い利回りを表示して、新規客の獲得に精を出している。３カ月定期ではＵＦＢダイレクトが４．９４％、６カ月はコルス銀行の５．２３％、１２カ月定期もコルス銀行が５．３７％という高い利回りを提示している。
それでは、どんな銘柄が狙えるだろうか。経済コラムニスト、ジム・ジューバック氏はこう語っている。「ソフトウェアの会社には、製品のサイクルがあります。新バージョンの発売が近くなると、既存バージョンのソフトウェア売上が大きく下がります。
アドビシステムズ（ＡＤＢＥ）が、正に今このサイクルに達しています。６月１５日に発表された決算は予想を下回り、今年度の収益が下方修正されました。アクロバットとウェブマネージャーの新ソフトウェアは２００６年の第４四半期に発売が開始され、フォトショップの新バージョンは２００７年の春発売が予定されています。」
６月１５日の決算がそうだったように、新ソフトウェアが発表される前の決算は、アナリストの予想以下になる傾向があるという。ガッカリな数値を見て、アナリストは収益予想を下方修正したが、これはアドビシステムズにとって好都合だ。ハードルが下がり、予想収益を達成しやすくなった。新バージョンの売れ行きが好調なら、次々とアナリストは格上げを発表することだろう。
