Monday June 19, 2006

アメリカは本格的なベアマーケットに入る可能性がある、と警告するアナリストが増えている。そこで、ベアマーケットをテーマに、早速いくつか質問しよう。（正解は一番下を参照）

１、米国株式市場は、過去１００年間、どんな頻度でベアマーケットが訪れたでしょうか？

Ａ、３．３年に一度
Ｂ、６．６年に一度
Ｃ、９．９年に一度

２、テクノロジーの著しい発達、それに国民の暮らしが豊かになった今日、１９６０年以来ベアマーケットが訪れる頻度が減っている。

Ａ、たしかに減っている。
Ｂ、逆に頻度は上がっている。

３、最も長かったブルマーケットはどちら？

Ａ、１９２９年の大暴落が起きる直前のブルマーケット
Ｂ、２０００年のインターネット株崩壊直前のブルマーケット

４、９０年代のブルマーケットで投資していたほとんどの人は、ベアマーケットの経験が無い。

Ａ、そのとおり
Ｂ、間違っている

５、ブルマーケットの上昇が大きければ大きいほど、次のベアマーケットでの下げは大きなものになる。

Ａ、そのとおり
Ｂ、間違っている

６、１９６６年のブルマーケットの頂点で優良株を買い、損切らずに持ち続けたなら、元の値段に戻るまで何年かかったでしょうか？

Ａ、６年
Ｂ、１２年
Ｃ、２４年
Ｄ、３０年

７、１９６６年、ダウ指数は初めて１０００ドルを突破しましたが、結局そこが天井となってベアマーケットに入りました。次にダウが１０００ドルに復帰して、その上に安定するには何年かかったでしょうか？

Ａ、４年
Ｂ、１７年
Ｃ、３０年

８、１９２９年から１９３２年のベアマーケットで、ダウ指数はどのくらい下げたでしょうか？

Ａ、３０％
Ｂ、６０％
Ｃ、７０％
Ｄ、８９％

９、株の下げ速度は上げ速度より早い。

Ａ、そのとおり
Ｂ、間違っている

正解

１、Ａ。ベアマーケットは３．３年に一度の割合で訪れている。

２、Ｂ。頻度は逆に上がっている。過去１０回のベアマーケットは２．４年に一度の割合で起きている。

３、Ｂ。１９８２年から２０００年まで続いた上げ相場は、歴史上一番長い。

４、Ａ。９０年代、熱狂的なインターネット相場に参加した大半の投資者には、下げ相場の経験が無い。

５、Ａ。２０００年のインターネットバブル崩壊で分かるように、ブルマーケットが強烈なほど、次にやって来るベアマーケットも厳しくなる。

６、Ｄ。元に戻るまで３０年かかった。

７、Ｂ。１０００ドル台に復帰して落ち着くまでには、１７年間を要した。

８、Ｄ。ダウ指数は３８６．１０から４０．６０まで下げた。

９、Ａ。たとえば１９８９年、ダウ指数は１４カ月かかって６１０ポイント上げたが、たった６カ月で、その上昇幅を失った。

中期トレンドを見るために５０日移動平均線が利用される。下のチャートは、Ｓ＆Ｐ５００指数に属する銘柄の、何パーセントが５０日移動平均線の上にあるかを示したものだ。

先週、マーケットは反発ラリーを展開したが、５０日移動平均線の上にあった銘柄は、なんと２０％を割っていた。これだけでは売買のタイミングを正確につかめないが、投資心理把握に大きく役立つチャートだ。

ストックチャート・ドット・コムにアクセスして、シンボルのところへ$SPXA50Rと入れると、このチャートを表示させることができる。

投資者の質問はこれだ。

Did the two-day rally last week mark an end to over a month of down trading, or was it just a momentary breather in a broader bear market?

先週の大きな二日間のラリーで、１カ月におよぶ下げマーケットは終わったのだろうか。それとも、下げ相場で起きる一時的な反発だったのだろうか？

ファンドマネージャー、バーバラ・マーシン氏はこう見ている。

 "Near term, the market doesn't feel like its put in a bottom． I think we'll drift around down here for a little bit."

短期的には、まだ底入れしたとは思えません。しばらくの間、マーケットはこのあたりでウロウロすると思います。