まだ５月だ、と言われるかもしれないが、そろそろ本格的な夏がやって来る。夏休みでマーケット参加者が減ることを理由に、秋まで株式市場から遠ざかる投資者もいるが、完全に投資を一旦中止してしまうのは勿体ない。「今年の夏、どんなマーケットが展開されるかを、正確に予測できる人はいません。退屈な相場になる可能性もありますが、大切なことは、夏用の投資ポートフォリオを作ることです」、と投資アドバイザーのハリー・ドマッシュ氏は言う。夏用の投資ポートフォリオ？氏の話を続けよう。
「夏は横ばいする傾向がありますから、方向性のはっきりしないマーケットで、良い成績を上げることの出来る株を選ぶことが肝心です。簡単に言うと、高配当銘柄が対象になります。もちろん、企業のサイズ、収益性、アナリストによる格付け、リスク／リワード比なども考慮する必要があります。
配当の利回りは、過去の配当金を使って計算しないで、向こう１２カ月で支払いが予想される金額で計算します。ですから、現在１０ドルの株が、今年５０セントの配当が予想される場合なら、利回りは５パーセントです。それでは株価が７ドル５０セントに下がると、配当利回りはどれくらいになるでしょうか？５０セント割る７ドル５０セントは０．０６６ですから、新配当利回りはほぼ６．７％です。ひじょうに魅力的な利率ですから、とうぜん買い手が集まり、それが株価の回復につながります。もちろん、高配当があれば、株価が横ばいしてもさほど気になりません。利回りが４．５％以上ある株だけに焦点を合わせることをすすめます。
マーケットが崩れ始めると、小型株が特に大きな被害を受ける傾向があります。必要以上のリスクを避けるために、小型株をポートフォリオから外すことが大切です。小型株の定義は、時価総額が１０億ドル以下の銘柄です。一般的に大型株ほど投資リスクが低くなりますから、時価総額が２０億ドル以上の企業を選ぶことを推奨します。
企業の収益性を確かめるには資本収益率が役立ちます。業績の悪い会社は、資本収益率がマイナスになりますが、きわめて業績の良い会社なら２５％以上の数値を記録することがあります。少なくとも過去５年平均が、１０％以上ある会社だけに絞ってください。
アナリストの格付けも重要です。ほとんどのアナリストは、Ｓｔｒｏｎｇ Ｂｕｙ、Ｂｕｙ、Ｈｏｌｄ、Ｓｅｌｌ、そしてＳｔｒｏｎｇ Ｓｅｌｌを格付けに使いますが、ＳｅｌｌとＳｔｒｏｎｇ Ｓｅｌｌの出ている会社は避けてください。」
ドマッシュ氏は、上記の条件以外にレラティブストレンクスや、今年後半の収益予想も考慮して、下記のような夏用銘柄を候補に挙げている。これらは買い推奨ではなく、投資の一アイディアであることを強調しておきたい。
Ａｌｌｉａｎｃｅ Ｂｅｒｎｓｔｅｉｎ （ＡＢ） 配当利回り４．７％
Ａｌｌｉｅｄ Ｃａｐｉｔａｌ （ＡＬＤ） 配当利回り７．７％
Ｃｏｍｐａｎｈｉａ Ｓｉｄｅｒｕｒｇｉｃａ （ＳＩＤ） 配当利回り１３．４％
Ｅｎｅｒｇｙ Ｔｒａｎｓｆｅｒ Ｐａｒｔｎｅｒｓ （ＥＴＰ） 配当利回り５．８％
Ｗｏｒｌｄ Ｗｒｅｓｔｌｉｎｇ Ｅｎｔｅｒｔａｉｎｍｅｎｔ （ＷＷＥ） 配当利回り５．６％
（出張のため、１２日から２３日までは有名トレーダーの談話やインタビューの一部をお届けします。）