相場師「森玄」が登場する「赤いダイヤ」は、小豆をテーマにした梶山季之氏の人気小説だ。壮烈な仕手戦物語を読むのは楽しいが、商品市場には暗い話が多い。単に財産を失っただけでなく、自殺してしまった人たちもいる。おかげで、商品市場はギャンブルよりも始末が悪い、というイメージが中々消えない。
こんな事実がある。２００５年、米国株式市場の尺度になるＳ＆Ｐ５００指数は４．９％の上昇だった。しかし、大豆は＋１２．１％、砂糖＋２２．１％、それに退屈な綿でさえ５％の伸びを記録した。株よりも成績が良いなら、商品市場へのうまい参加方法はないものだろうか？そんな質問をする、株投資者たちが最近増えている。
好調な商品市場の一因は、世界経済の急伸だが、特に中国の成長が際立っている。２００５年度、アメリカのＧＤＰ（国内総生産）は＋３．５％だったが、中国はほぼ１０％増の＋９．９％だ。これだけの急成長だから、中国が需要するオイル、鉄、銅、綿などの原燃料が大幅に増えている。
需要が急騰しているなら、生産を増大させれば良いわけだが、オイルや金属はそう簡単にことが運ばない。新しい油田や鉱山の開発には、かなりの年月と多額な費用が必要になる。だから、既に３年間に及ぶ上げが展開されているエネルギー、金属市場だが、アナリストたちはまだ強気な姿勢を崩さない。
最も直接的に商品市場へ参加する方法は、商品先物口座を開設することだ。株と違って、商品先物は期限付きだから、もしトウモロコシの１２月限を買った場合なら、必ず期限前に売ってポジションを整理することが必要だ。もう一つ注意したいのは、先物取引には、口座資金以上の損を出す可能性がある。トウモロコシの先物を１枚買うには、たった３３８ドルの資金が口座にあれば良い。しかし、トウモロコシが１セント下がっただけでも、口座資金は５０ドル減ってしまう。正にこれが、商品市場に悲惨な話が多い主要原因だ。
直接商品を買うのは、あまりに危険が高すぎる。そこで注目されているのが、商品先物専門のミューチュアルファンドだ。株にもミューチュアルファンドがあるように、プロに資金を任せて利益を上げることが狙いになる。エネルギーや金属にアナリストが強気であることを上記したが、それらに焦点を合わせたファンドに次のようなものがある。
ＵＳグローバル・グローバル・リソーシズ：先月の成績は＋５．８％。５年間では＋３２９％。
ＲＳグローバル・ナチュラル・リソーシズ：先月は＋２．２％。５年間では＋２１１％。
ＩＶＹグローバル・ナチュラル・リソーシズ：先月は＋７．６％。５年間では＋１９４％。
ヴァン・エック・グローバル・ハード・アセット：先月は＋３．９％。５年間では＋１６８％。
商品ファンドの欠点は、多くの会社が、ヘッジファンドのように高額な最低資金（１０万ドル）を要求することだ。それでは、一般投資家はどうしたらいいだろうか？投資コラムニストの、ジョン・ワゴナー氏はこんな提案をする。「株価収益率を考慮すると、これは危険性の高い投資であることを、最初に断っておきます。商品先物が取引される、シカゴ商品取引所は、ニューヨーク証券取引所に上場されているので、株を買うことができます。ですから、これは商品ブームをテーマにした、投資方法の一つです。」
