Friday November 25, 2005

この銘柄さえなければ今年の成績はプラスだった。投資家なら、一度はそんな悪魔のような株に悩まされることがあるだろう。米国の投資家たちは、いったいどんな銘柄で口座に大きな穴を開けたのだろうか。ビジネスウィークが報道した、２００５年度版悪夢の銘柄リストをさっそく紹介しよう。

１、クリスピー・クリーム・ドーナツ
華麗な飛躍を見せていた株価は完全に焦げついてしまった。今年１２ドル２５セントでスタートを切った株価は、今日５ドル付近で低迷している。ピークは２００３年半ばに記録した４０ドル台だ。あれから数々の訴訟、不審な決算報告、それに売上の減少と続き、全く良いところが無い。企業再建スペシャリストを雇ってみたが、お手上げの状態だ。現在クリスピー・クリーム・ドーナツは、最高経営責任者を探している。

２、テイザー・インターナショナル
電気ショック銃で知られるテイザー、製品は違うが話はクリスピー・クリーム・ドーナツと共通点がある。毎日のように話題になったテイザーは、かつてウォールストリートの花形株だった。今日たった７ドルの株価は、１１ヶ月前３２ドル５０セントで取引されていた。転落の原因は、安全なはずの電気ショック銃が、人の命を奪ってしまったのだ。警察でも使われていた製品だったが、ニュースがニュースだっただけに、売上は急落となった。おまけに、決算報告書にも疑わしい点が発見され、証券取引委員会からも目をつけられてしまった。

３、バイオジェン・アイデック
開発していた薬品が、患者の脳に致命的な損傷を与え、正にバイオテクノロジー銘柄の悪夢が現実化してしまった。薬の販売は即刻中止され、株価は６７ドルから３５ドルに暴落した。それから株は４５ドルまで回復しているが、問題になった薬品に対して、まだ食品医薬品局からの認可はおりていない。

４、メルク
大手製薬会社メルク、関節炎の治療薬が心臓病の原因になってしまった。そんな副作用を知りながら販売を続けていた、との疑いが浮かび、多くの患者から告訴される結果になった。裁判がいつ終わるかは、今のところ全く見当がつかない。

５、ファニー・メイ
驚いたことに、二年の期間にわたって偽った決算報告書を発表していた。これがアメリカ政府支援の、住宅投資そして融資会社の実態なのだから呆れてしまう。証券取引委員会から、２００４年度からの決算再報告を要求されているが、まだ書類は提出されていない。

さて、最後に質問しよう。今年、投資者から最も持てはやされた株は何だろうか。２００ドルから４００ドル台に成長したグーグル、と思われるかもしれないが、正解はアップル・コンピュータだ。iPodの成功例から分かるように、アナリストのクリス・ジョンソン氏は、今のアメリカでアップルほど革新的な会社は存在しないと言う。

二つの日足チャートを見てほしい。上にあるのが、好調なマーケットを表すＳ＆Ｐ５００指数、その下がマーケットと逆に動くボラティリティ指数だ。

マーケットは、ボラティリティ指数が極端に低い時に天井をつけ、ボラティリティ指数が極端に高い時に底を打つ。現在のボラティリティ指数は、ほぼ７月の安値に近い。そろそろ起きそうな、マーケットのプルバックに注意したい。

ビリー牧師、と教会員から呼ばれるビル・タレン氏は、クリスマスセールが開始される金曜を目前に、アメリカの消費者主義を批判した。

"Americans are instructed that our way of life is shopping. That our democracy is shopping. Citizenship is shopping. We don't need towns and cities anymore because we have a shopping experience．"

アメリカ人はショッピングが、私たちの生活様式だと教え込まれている。アメリカの民主主義はショッピングであり、アメリカの市民権もショッピングだ。我々に町や市は要らない。なぜならショッピングがあるからだ。